以太坊等公共区块链的交易流程涉及多个步骤，从交易进入内存池到最终区块确认，这一过程中涉及搜索者、区块构建者和验证者等多方参与者，形成了一个复杂的最大可提取价值（MEV）供应链。

🐺 MEV供应链解析

MEV的原理是通过调整交易顺序、包含或排除某些交易来获取额外收益，类似于高频交易中的订单流套利。搜索者通过分析公开交易和DeFi协议来识别潜在收益机会，并将这些交易打包成“捆绑包”提交给区块构建者，以确保交易执行顺序符合其策略。
区块构建者汇集来自内存池、私有订单流和搜索者捆绑包的交易，组装成区块。他们的出价能力取决于区块内交易的总价值，而验证者则根据出价高低来决定哪个区块将被添加到链上。这一过程构成了以太坊的议者-构建者分离（PBS）模型的核心。
三明治攻击实例剖析，Ebpay安全承兑
以太坊区块#24,65-0,61-2中，用户发起的WETH兑换Token A交易遭遇了三明治攻击。攻击者通过抢先交易推高资产价格，然后在用户交易后以更高价格卖出，导致用户兑换成本增加。这种情况突显了公开内存池可能带来的风险。
由于搜索者愿意支付高额优先费，构建者倾向于按照他们的要求排序交易，从而提高自己的竞拍成功率，形成了价值捕获的循环效应。
区块构建者的市场格局，Ebpay承兑
目前，以太坊的区块构建高度集中，其中Titan Builder（占比47.6%）和BuilderNet（占比26.0%）是两大主要构建者，主导了大部分交易流。BuilderNet致力于去中心化，通过共享交易流和优化排序算法，为小型参与者提供一个中立的执行环境。
值得注意的是，曾经主导市场的Beaverbuild由于与BuilderNet合作共享订单流，其MEV-Boost价值显著下降，这反映了交易集中度对系统稳定性的影响。
激励机制如何塑造区块结构
区块内交易的排序直接影响到其总价值。数据显示，在区块#24,12-0,20-1中，超过一半的价值集中在前44笔交易中，这些交易仅占全部交易的12.5%。这表明构建者倾向于优先处理高价值交易，以最大化其出价能力。
尽管构建者受限于区块大小、计算资源和出价速度，难以完全控制理想的交易顺序，但他们的算法仍能有效引导价值流向关键交易。
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